지난 3월 상장을 철회한 대명에너지가 여러 조건을 변경해 다시 청약을 진행한다. 그래서 바뀐 부분을 중점으로 살펴보고 공모주 참여해도 괜찮은지 자세히 알아보자.
대명에너지 공모주
- 청약일: 5월 3일 ~ 4일
- 환불일: 5월 9일
- 코스닥
대명에너지는 5월 첫째주에 청약하는데 원스토어와 일정이 겹침. 그리고 어린이날로 인해 환불기간이 무려 5일이라 대출 활용하기가 좀 애매하다.
| 구분 | 기존 | 변경 | |
| 공모주식수 | 신주모집 | 277만주 (61.6%) | 200만주 (80%) |
| 구주매출 | 173만주 (38.4%) | 50만주 (20%) | |
| 계 | 450만주 | 250만주 | |
| 공모가 | 희망상단 | 29,000원 | 18,000원 |
| 모집금액 | 1,305억 | 450억 | |
| 시가총액 | 5,153억 | 3,060억 | |
이번에는 제대로 상장하기 위해 많은 노력을 한 모습이다. 일단 모집수량이 450만주에서 250만주로 200만주를 줄였고, 공모가 희망상단 기준 29,000원에서 18,000원으로 11,000원이나 줄임. 그래서 기존 모집금액이 1,305억원이었지만, 이제는 450억으로 약 1/3을 빼서 등장한것인데 공모가 기준 시총도 5천억에서 3천억으로 2천억이나 빠졌다.
또 구주매출도 많이 줄였음. 최대주주 일가의 구주매출은 여전히 있지만, 기존에는 173만주 구주매출이 있었는데, 이제 어머니가 보유한 물량 50만주만 나옴. 그래서 구주매출 비중은 모집수량의 20%인데 최대주주의 구주매출이 있는 점이 여전히 단점이지만, 구주매출 수량과 비중을 줄였기 때문에 어떤 평가를 받을지 기대된다.
| 구분 | 기존 | 변경 | 비율 |
| 일반 | 1,125,000주 | 625,000주 | 25% |
| 기관 | 3,375,000주 | 1,875,000주 | 75% |
| 우리사주 | - | - | - |
모집수량이 줄어 투자자별 배정수량도 크게 달라졌는데 여전히 우리사주 배정은 없음. 주관사는 기존과 마찬가지로 한국투자증권이 메인이고 삼성증권이 서브다. 두 증권사는 청약한도가 매우 적음. 한국투자증권 온라인 청약한도 7천주를 전부 넣으려면 증거금으로 6,300만원이 필요하고, 수수료는 둘 다 2천원이며, 최소 신청수량은 20주이다.
대명에너지 유통물량 & 실적
기존에도 상장일 유통물량이 좋았다. 기존주주 물량이 없는데 이번에도 없음. 게다가 모집수량이 줄어 유통물량 비중이 14.7%까지 내려감. 수요예측으로 의무확약까지 감안하면 비중은 더 내려가니 큰 장점이 될 수 있음. 그리고 이번 증권신고서에는 21년 전체 실적을 반영했다.
지난번에는 3분기 누계 실적으로 연환산 적용했었음. 그래서 3분기 기준 연환산 실적과 21년 전체 실적을 간단히 비교해봄. 일단 매출은 82억 늘었는데 다만 영업이익이 21억 줄었고 순이익도 12억이나 줄었다. 그래도 연환산 실적과 갭이 크지 않아 21년 4분기 실적도 괜찮았다고 보는데 최근 지투파워는 4분기 실적이 마이너스였음.
지투파워처럼 상장한다고 미리 4분기 실적을 3분기에 땡겨 잡고 등장하는 종목들도 수두룩하다. 그런 종목들에 비하면 대명에너지는 양호하다고 볼 수 있음.
대명에너지 공모가 괜찮을까?
기존에는 공모가 뻥튀기 하려고 여러 수를 깔았는데 일단 국내에는 신재생에너지가 없다고 해외 기업으로만 피어그룹을 선정했었다. 게다가 PER과 EV/EBITDA를 같이 쓰는 등 장난질을 많이 하다가 외면 받다보니 이번엔 정상적인 공모가를 내놓으려고 애를 많이 썼다. 진작에 그럴것이지..
일단 유사기업에 국내사 2곳을 포함했고, 동국 S&C와 SK디앤디이다. 그래서 Acciona Energy와 TransAltaRenewables 4개사 평균 PER이 22.18인데 기존 PER보다 5정도 낮아진 수치임. 그래서 기존에는 주당 평가가액이 약 37,600원이었고, 이번에는 30,700원으로 싸짐.
그리고 마지막에 희망상단 기준 할인율을 41.4% 부여하면서 공모가 18,000원을 책정했는데 역시 기존과 비교해보면 할인율도 약 20% 높여놨다. 그래서 희망상단 공모가 기준 시총은 3,060억으로 21년도 순이익이 236억이었으니 상단 공마가 기준 PER은 13이다. 개인적으로 접근해도 괜찮은 공모가라고 보는데 기관의 평가를 지켜보자.
정신차린 대명에너지 요약
| 구분 | 기존 | 변경 | 증감 | |
| 모집규모 | 수량 | 450만주 | 250만주 | -200만주 |
| 금액 | 1,305억 | 450억 | -855억 | |
| 구주매출 | 173만주 | 50만주 | -123만주 | |
| 공모가 | 희망상단 | 29,000원 | 18,000원 | -11,000원 |
| PER | 28.7 | 22.2 | -6.5 | |
| 할인율 | 23% | 41.4% | +18.4% | |
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