아셈스 상장일 단독인데 얼마까지 오를까?

7일 아셈스 단독으로 상장으로 수급이 분산되지 않아 조금 더 기대가 된다. 그리고 같은 일정으로 청약했더 나래나노텍은 다음 날인 8일에 상장함. 아셈스의 청약 결과부터 살펴보고 상장일 주가를 예상해보자.

아셈스 청약 결과

기관 청약		일반 청약
경쟁률	1,618:1	경쟁률	2,435:1
수요예측 의무확약	7.7%	증거금	4.9조

기관 수요예측은 무난했다. 소형 종목이 이렇게 무난한 결과가 나오면 청약은 흥행으로 이어짐. 최근에 청약한 종목들을 보면 일반적인 종목들은 증거금이 4~5조 정도이다. 덩치가 너무 컸던 LG에너지솔루션과 수요예측이 망한 애드바이오텍을 제외하면 평균 증거금은 5조원으로 볼 수 있음. 그래서 향후 청약 흥행하는 보통의 종목들은 이 정도 수준으로 증거금이 예상됨.

최종 의무확약을 보면 수요예측에서 신청된 비율은 7.7%였다. 최종적으로는 40.6%까지 늘려주는데 무려 5배나 높게 해주었는데 올해 들어 LG에너지솔루션을 제외하면 대부분의 종목이 수요예측 의무확약을 실제 배정에서는 크게 펌핑해줌. 그 중에서도 아셈스는 굉장히 크게 높였다.

그리고 더 고무적인 부분은 6개월과 3개월 확약. 즉, 장기간 확약이 많았던 점이다. 그만큼 기관 투자자들은 아셈스를 긍정적으로 바라보고 있는데 이러한 의무확약 때문에 상장일 유통물량도 조금 더 줄어들었음.

아셈스	주식수	비중	유통금액
총 주식수	1,102만주
상장일 유통물량 (의무확약 40.6%)	380만주	34.5%	304억원
기존주주 물량	246만주	22.3%

유통물량은 일반적인 수준이다. 그리고 공모가 기준 유통금액은 304억원으로 적은 편인데 유통물량 보다 유통금액에 기대를 걸어야겠다. 유통금액 관려해서는 뒤에서 더 자세히 알아보자. 그리고 상장일에 유통되는 기존주주 물량은 246만주임. 비중으로는 22.3%로 유통물량 2/3는 기존주주 물량이다.

기존주주 명단을 보면 보유 수량이 큰 주주가 많음. 일단 재무적투자자 3인방이 지분 약 11.8%를 보유했고 이외에 1% 이상 지분을 보유 중인 기존주주도 지분은 4.3%나 된다. 그러므로 이렇게 많은 물량을 들고 있는 소수의 기존주주들이 상장일부터 매도 물량을 적극적으로 놓는지가 관건임.

아셈스 상장일 주가 예상

3가지 방법을 통해 비교해보고 주가를 평가해보자. 먼저 유사기업과 PER로 보면 아셈스는 공모가 산정에서 테이팩스, 예선테크, 앤디포스 3곳을 선정함. 아직까지는 21년 실적이 결산되지 않아 3분기 순이익을 연환산 해주었는데 2월 4일 금요일 기준 시총으로 PER을 계산함. 서로 편차가 크지 않고 평균은 19.9가 나옴,.

그리고 아셈스도 마찬가지로 21년 3분기 순이익을 연환산해서 21년 순이익을 추정해 58.7억원이었는데 여기에 평균 PER 19.9를 곱하면 적정 시총은 1,171억원이 나온다. 시가총액에 발행된 주식수를 나누면 주가를 알 수 있는데 아셈스의 주식수는 약 1,102만주이다. 이를 나누면 주가는 10.650원임. 유사기업과 비교해본 주가는 공모가 대비 33% 상승한 10,650원임.

이제 두 번째 비교 방법으로 수요예측에서의 의무확약이 비슷했던 공모주들과 비교해보자. 아셈스는 수요예측 확약 비율이 7.7%였음. 그래서 최근 청약 종목 중 의무확약이 7~8%로 신청이 들어온 바이오다인, 라온테크, 큐라클, 딥노이드, 브레인즈컴퍼니, 바이오플러스, 실리콘투, 오토앤 8종목을 선별함.

이들 전부 기관 경쟁률은 1,000:1 이상이라 수요예측 결과는 무난했다. 상장일 성적도 평범했음. 브레인즈컴퍼니는 따상도 했지만, 나머지 7종목들은 시초가는 더블로 출발하지 못함. 평균을 보면 시초가는 평균 50% 상승이고, 종가는 공모가 대비 평균 48% 상승으로 마감함. 그래서 아셈스도 공모가 대비 50% 상승한다면 주가는 12,000원이 된다.

마지막으로 아셈스와 유통금액이 비슷했던 공모주들과 비교해보자. 아셈스의 상장일 공모가 기준 유통금액은 약 300억원이다. 화면은 약 200억원 ~ 400억원 정도의 유통금액이 나왔던 최근에 청약했던 씨유테크, 지아이텍, 아이패밀리에스씨, 트윔, 바이옵트로, 래몽래인, 케이옥션, 스코넥엔터테인먼트 8종목이다. 이 정도 유통금액은 적은 편이라 상장일 성적이 좋았던 종목도 많았는데, 8종목 중 5종목이 시초가는 더블로 시작함.

물론 시초가가 더블로 시작했던 종목들의 수요예측은 아셈스보다는 좋았기 때문에 이렇게 비교하는건 힘들 수 있음. 아무튼 이 8종목은 상장일에 시초가와 종가 모두 공모가 대비 평균 73% 상승함. 그래서 아셈스도 73% 상승한다고 보면 주가는 13,850원이 나옴.

주가	공모가 대비	시가총액	21년 추정 PER	비고
8,000원	-	882억원	15	공모가 기준
10,650원	33% 상승	1,174억원	20	유사기업 비교
12,000원	50% 상승	1,322억원	22.5	의무확약 비교
13,850원	73% 상승	1,526억원	26	유통금액 비교