엘지전자 모바일 사업부 매각에 대한 소식 이후 증권사 의견은 매수, 목표 주가는 22~23만 원이다. 어떻게 이런 수치가 나왔는지 알아보자.
엘지전자 투자포인트 3가지
1. 1분기 연결 영업이익 1.22조 원으로 매우 훌륭
2. 스마트폰 사업부 철수로 기업의 방향성은 명확해짐
3. 증권사 매수 추천, 하반기 수요 우려보다는 펀더멘털 개선에 집중
엘지전자 실적
1. 모바일 사업부 제외시 역대 최고로 연결될 21년 ROE (올해 16.4%)가 추가적으로 상승할 것
> PBR도 과거 상한인 1.5배를 넘어설 전망이고, PER도 9.3배로 부담스럽지 않음. 일시적인 수요 우려보다는 가전/전장 중심으로의 사업부 집중 노력에 주목해야 한다.
2. 결정적으로 스마트폰 사업부를 철수하면, 기업 가치가 약 4~5조 원 정도 올라갈 수 있다.
엘지전자는 2020년 대외적인 상황에도 불구하고 아주 좋은 성적을 보여줬었음. 2019년도와 비교하면, 영업이익과 순이익이 미친 듯이 올랐음. 그렇기에 주당순이익도 크게 부여 받음. 그런데, 2021년도는 엄청 좋았던 2020년보다 더 좋은 수치를 증권사들이 내놓았다.
용어 설명
ROE = 기업이 자본을 이용해 얼마만큼 수익을 냈는지 나타내는 수치
PBR = 주가가 1주당 순자산의 몇 배로 매매되는지의 수치
PER = 주가가 그 회사 1주당 수익 몇 배가 되는가의 수치
즉, 지금 엘지전자 주가를 계산해보면, 더 올라갈 여지가 있다는 얘기다. 모바일 사업부 영업적자 규모는 0.8~1조원 가량이었지만, 심지어 철수하지 않는다고 가정해도 PER은 9.3배이다. 밴드 상단의 공간이 남아있어 주가 상승 여지가 있음.
훌륭한 1분기 영업이익
1. 영업이익이 전년대비 +12.2% 늘어나면서 높아진 컨센서스 1.17조원을 상회
2. TV(HE) 매출액은 북미/유럽에서 판매 호조로 전년대비 32.9% 늘어날 전망
3. 원자재 원가 상승에도 수익성 좋은 OLED TV 비중이 커지면서 영업이익률이 9%로 양호할 것.
4. 가전(H&A)도 전년대비 매출액이 10% 이상 증가한 것으로 추정
엘지전자 주가
21년 1분기 영업이익 전망치가 너무 좋다. 20년도 성적 근 3년간 가장 좋았으며, 2021년은 더 좋을 것으로 전망됨. 2021년 영업이익이 약 3.69조 원으로 예상되는데, 현재 엘지전자 시가총액이 26.2조이다. 그래서 멀티플을 아무리 짜게 줘도 엘지전자의 적정 시가총액은 30조 이상이 나온다.
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